ㅁ [이슈] 최근 미 단기자금시장에서 익일물 국채담보 Repo 금리가 급변동(일시 8% 상회)
    하면서 연준의 단기금리 통제력에 대한 우려 대두
    ㅇ 9.17일 이후 뉴욕 연준은 Repo 거래(공개시장조작)를 통해 긴급 유동성 공급을 지속. 연준의
        시장개입에 힘입어 Repo 시장은 수급개선, 금리하락 등 진정세

ㅁ [연준의 정책방향] 시장안정화 조치를 지속하는 한편 구조적 원인을 해결하기 위해 지준
    확충, 대기성 Repo 도입 등을 검토 중. 빠르면 10월 FOMC에서 부분 시행 전망
    ㅇ (기존조치) Repo 거래 연장, 기간물 롤오버 등 단기 안정화 조치 지속. 연방기금금리(FFR) 및
        초과지준부리(IOER) 추가 인하 가능성
    ㅇ (신규조치) 지준(9.25일 현재 $1.4조)을 적정수준(최소지준+buffer)으로 확충하기 위한
        국채매입 재개. 적 정지준은 $1.5~1.6조(GS), $1.6조(Citi), $1.6~1.7조(BoAML)
        - 적정지준에 도달한 이후에도 지준의 자연감소를 막기 위해서는 경제성장에 따른 화폐발행 
           확대에 상응하는 수준으로 B/S의 유기적 증가율(organic growth)을 유지할 필요(Citi)
        - 6월 FOMC에서 제기된 대기성 Repo의 연내 시행은 쉽지 않다는 시각 다수(GS)

ㅁ [종합평가] 단기 안정화 조치 외에 연준은 10월 FOMC(10.29~30일)에서 ① 정책금리
    ㆍIOER 추가 인하 ② 지준확충을 위한 국채매입 재개 가능성. 대기성 Repo 조기 도입
    여부는 불확실

ㅁ [시사점] 10월 FOMC에서 연준의 정책대응이 지준확대 기대에 미치지 못할 경우 연말로
    갈수록 Repo 시장 불안이 재연되고 취약 금융기관의 유동성 위험도 확대될 우려