| 월가의 성장, 물가, 고용, 통화정책 전망에 따른 미국 경제의 시나리오 비교 | ||
| 유형 | 가정(~`24년말) | 경로(~`24년말) |
| Soft landing(연착륙) (GS, BofA, JPM 등) |
○ 성장에 큰 충격 없는 물가하락 지속. 일시 제로 혹은 역성장 가능성 잠재
○ 고용시장의 점진적 리밸런싱 지속
○ 상반기 경기침체 예방을 위한 선제적 금리인하 가능성 존재
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○ (성장) 잠재수준(약 1.8%) 이하의 속도로 성장하며 2분기 이상 역성장은 회피
○ (물가) 연말까지 3%(임금 3.5~3.8%) 이하 진입
○ (고용) 실업률 고점은 4.5% 이하
○ (통화정책) 하반기 25~100bp 인하 예상. 금리인하 시에도 QT는 지속 가능성(JPM, GS 등)
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| Hard landing(경착륙) (Citi, Nomura 등) |
○ 고용시장의 수급불균형 개선 제약
○ 임금 및 물가의 하방경직성 지속
○ 물가안정을 위해 총수요 추가 둔화 필요 → 상반기 금리인하 無
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○ (성장) Q2 혹은 Q3부터 2분기 연속 역성장
○ (물가) 상반기에는 상대적으로 높은 수준을 보이다 하반기 3%(임금 4%) 이하
○ (고용) 실업률 4.5% 이상(4.9~5.5%)
○ (통화정책) 하반기75~100bp 금리인하
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| No landing(무착륙) (BofA 대안 시나리오 등) |
○ 생산성 향상 등으로 잠재성장률 상승이 추세화되고 실질금리의 상방위험도 확대
○ 정책금리는 Higher for longer 불가피
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○ (성장) 잠재수준 상회 성장세 지속(약 2%)
○ (물가) 3%(임금 4%) 이상(Sticky) 위험과 생산성 향상에 따른 하락세 지속 가능성 공존
○ (고용) 실업률은 완전고용 수준(4%)에 근접
○ (통화정책) `24년 금리인하 가능성 희박
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국제금융센터 직원 정보 확인
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