ㅁ [현황] 러시아-우크라이나 전쟁 이후 신흥국 증권자금은 대체로 유출세가 가속화되는 모습.
    특히 주식자금의 경우는 지역별 차별화 흐름이 심화
    ㅇ (주식자금) 원자재 수출 비중이 큰 브라질, 사우디, 남아공 등은 견조한 유입세를 시현한 반면
        원자재 수입 의존도가 높은 아시아는 자금흐름이 악화
    ㅇ (채권자금) 대부분 국가에서 유출세 확대. 한국은 3월 중 유일한 채권자금 순유입국으로 여타
        신흥국들과 차별화되는 모습이나 유입폭은 크게 축소

ㅁ [특징] 주식자금의 경우 국가별 요인에 따라 상이한 흐름이 나타난 반면, 채권자금은
    인플레이션에 따른 금리상승이라는 글로벌 요인이 공통적 요인으로 작용
    < 주식자금 >
    ㅇ (원자재 의존도) 원자재 가격 상승이 인플레이션, 교역조건, 기업실적 등에 미치는 영향이
        일차적으로 주식자금 유출입 방향을 결정
    ㅇ (중국·대만, 지정학적 리스크로 유출 확대) 미중 갈등, 중국의 대만 압박 등 지정학적 리스크
        관련 비관적 시각 확대가 유출세를 자극
    ㅇ (태국, 경기부양책으로 예외적 유입) 태국은 원자재 수입 의존도가 높음에도 불구하고 경기
        부양책(금리동결, 입국 제한 완화 등)에 힘입어 견조한 유입세를 시현
    < 채권자금 >
    ㅇ (글로벌 인플레이션 우려 증대) 러시아-우크라이나 전쟁으로 신흥국 인플레이션 및 주요국
        통화긴축 속도 가속화 우려가 확대되며 주요 신흥국 채권자금 유출
    ㅇ (한국, 유입세 약화) 신흥국내 안전자산 인식 등으로 3월 중에도 외국인 순투자가 지속되었으나
        규모는 큰 폭 감소→코로나19 확산 직후 등 과거 글로벌 위험회피 국면에서도 자금유입이 지속
        되었던 점을 감안할 때 이번 원화채 유출압력이 과거 대비 증대되었음을 시사

ㅁ [시사점] 한국의 경우, 지난 2년간의 주식자금 유출세에도 불구하고 외국인의 지속적인
    원화채 투자가 외화유동성 공급 등을 통해 국내 금융·외환시장 안정에 기여한 점을 감안하면
    최근의 외국인 채권자금 유출압력 확대 가능성을 경계할 필요