ㅁ [현황] 일반적으로 정책금리인상기에는 인플레이션 안정에 대한 시장의 기대로 채권 
    기간프리미엄(term premium)^*이 하락해 장단기 스프레드가 축소되는 경향
    * 채권금리는 단기금리와 기간프리미엄으로 구성되고, 기간프리미엄은 인플레이션 및 
       경제성장 전망 등에 의해 결정

ㅁ [평가 및 전망] 장단기 기간프리미엄 차이는 ‘13년말 연준의 QE 규모 축소 이후 
    지속적으로 줄어들어 앞으로 정책금리가 추가 인상되더라도 축소 여지는 제한적

ㅁ 또한, 금번 정책금리 인상이 인플레이션 회복과 병행될 것으로 예상됨에 따라 
    금리인상기중 기간프리미엄이 상승해 장단기 스프레드가 오히려 확대될 가능성

ㅁ 한편, 금년 들어서와 같이 안전자산 선호(risk-off)로 인한 장단기 스프레드 축소는 
    ‘11년 orward guidance 발표 이후 나타난 현상이며 그 이전에는 주가 하락시(risk-off)
    장단기 금리차가 확대되는 것이 보다 일반적(BoA)