ㅁ [주요 내용] 미국 재무부는 1.29일(현지시간) 환율보고서를 공개. 지난 보고서(`25.6월)에 이어 금번에도 분석 대상 기간(`24.Q3~`25.Q2)에 세 가지 요건을 모두 충족한 심층분석 대상 국가는 없는 것으로 결론
ㅇ 태국이 3.5년 만에 관찰대상국monitoring list으로 재지정되면서 관찰대상국 수는 10개국(중국 ㆍ일본ㆍ한국ㆍ대만ㆍ싱가포르ㆍ베트남ㆍ독일ㆍ아일랜드ㆍ스위스ㆍ태국)으로 확대
ㅇ 미 재무부는 ▲관찰대상국들과의 환율정책 협의 개시 ▲외환시장 개입 분석 강화 ▲향후 환율조작국 지정 시 대응조치 강화 예고 등을 통해 환율보고서가 미국 우선주의 무역정책America First Trade Policy을 지원하는 데 목적이 있음을 명확하게 표명
ㅁ [국가별 평가] 과거 보고서에 비해 중국의 대외 불균형과 외환정책 투명성 문제를 구체적으로 지적했으며 일부 국가에 대해 외환시장 개입 방향의 대칭성에 대한 평가를 추가하는 등 시장 개입에 대한 분석을 강화
ㅇ (중국) 대미 무역 및 경상수지 흑자가 계속 확대되고 있는 점을 강조하고, 분석 시 사용되는 통계 전반의 한계(신뢰도, 가용성 등)가 비교적 크다는 점에 대해 지적
ㅇ (한국) 반도체 등 수출 호조에 따른 대미 무역흑자 및 경상수지 확대에도 불구하고 `25년 하반기 중 원화가 약세를 보인 점에 대해, 한국의 견조한 경제 펀더멘탈과 부합하지 않는 움직임이었다고 평가
ㅇ (일본) 일본의 외환시장 개입은 역사적으로 엔화 강세 저지에 치중되어 왔으나, 최근 수년(`22~ `24년)은 엔화 약세 저지에 주력했다고 평가
ㅁ [시사점] 미 재무부의 주요 교역국에 대한 환율정책 분석이 강화된 가운데, 향후 환율조작국 지정이 트럼프 행정부 고율관세 정책의 보조 수단으로 활용될 가능성이 높아진 점에 유의할 필요
ㅇ 한국에 대한 분석의 경우 여타 관찰대상국들에 비해 우호적 어조들로 구성되어 있으나, 주력 수출 산업(반도체, 자동차 등)이 트럼프 행정부의 핵심산업 정책과 맞닿아 있는 만큼 통상환경 불확실성에 대한 일정 수준의 경계감을 유지할 필요
제외)
