ㅁ [이슈] 향후 연준의 금리인하 시점에 대한 국제금융시장의 관심이 커진 가운데 2000년대 이후
      세 차례의 연준 금리인하 사례를 참고하여 미 달러화의 향방을 가늠

ㅁ [사례별 비교] 미 달러화는 금리인상 사이클 종료 시점부터 금리인하 사이클 초반 까지는
      대체로 약세를 보였으며, 금리인하 사이클 중반부터는 미국과 여타국의 상대적 성장 차이에
      따라 흐름이 좌우

구분		① `01.1월~`03.6월	② `07.9월~`08.12월	③ `19.7월~`20.3월
연준 금리 인하	인하 시작 배경	닷컴버블 붕괴 (`00.3월) 여파	미국 주택시장 부진 (서브프라임 사태)	mid-cycle 조정, 미-중 무역분쟁
	기간(인하폭)	29개월(-550bp)	15개월(-500bp)	8개월(-225bp)
	미국 경기침체 (NBER 기준)	`01.3월~`01.11월	`07.12월~`09.6월 (글로벌 금융위기)	`20.2월~`20.3월 (코로나19 팬데믹)
	글로벌 경기침체 (IMFㆍ세계은행 기준)	X (`01년: 글로벌 경기둔화기)	`08.3분기~`09.1분기	`20.1분기~`20.2분기
달러 인덱스 움직임	금리인상 종료 후	-0.2%	-0.3%	-0.7%
	금리인하 직전	-7.1%	-4.7%	+2.6%
	금리인하 시작~종료	-13.3%	+1.2%	+0.0%
	금리인하 초반	+5.3%	-8.5%	-0.9%
	금리인하 중반	-8.8%	+11.7%	-0.3%
	금리인하 후반	-11.1%	-0.4%	+0.7%

ㅁ [현재 상황에 대한 평가] 과거 세 차례 사례들과 달리 `23.7월 연준의 마지막 금리인상 이후
       强달러 기조가 유지되고 있으나, `24년 중반으로 갈수록 미국 성장 둔화 및 연준 금리인하에
       기반한 弱달러 압력이 점증할 전망
          ㅇ 금리인상 종료 후 : 연준이 마지막으로 금리를 인상한 `23.7월 이후 3개월간 强달러 추세가
               지속되다가 4분기 연준의 정책 전환 기대로 약세를 보인 후 최근 재차 반등
          ㅇ 향후 여건 : `24년 중반(5~6월) 연준 금리인하가 가시화되면서 弱달러 압력이 확대될 전망.
                단, 미국 경제의 상대적 호조 또는 위험회피심리 부각 시 강세 여지도 잠재

ㅁ [시사점] 국제금융시장에서는 미 달러화의 완만한 약세 전망을 유지하고 있지만 향후 미국 경제의
      여타국 대비 성장 호조가 이어질 경우 미 달러화의 약세압력이 시장의 기대만큼 크지 않을 수
      있음에 유의