ㅁ 8월 중국이 `17년 홍콩 행정장관 선거에서 친중국 인사의 기용 의지를 보이자 
   홍콩 시민들이 홍콩의 중국화에 반발해 9월말 이후 대규모 시위에 나서면서 사태 확산

ㅁ 향후 홍콩 사태는 중국 당국의 행보에 달려 있으며 ① 중국의 버티기 지속 및 홍콩 시위대
   자진 축소 ② 중국의 개입정책 전면 후퇴 ③ 중국의 강경진압 ④ 중국의 강경ㆍ회유 양면
   정책 구사 등 크게 4가지 시나리오가 가능
    ㅇ 현재로서는 ④의 시나리오, 즉 중국이 홍콩 행정장관의 경질, 친중인사 선정 요건의 완화 등 
        일부 유화책을 제시하고 과격시위에 대해 강경 진압을 하는 상황이 가장 유력. 그러나 사태의
        조기 진화, 동조세력 우려 등을 감안해 강경진압 일변도로 나설 가능성도 상존

ㅁ 다만 국제금융시장이 우려하는 것은 가능성은 낮지만 홍콩 시위가 통제불능 사태로 
   확산되는 최악의 상황. 이 경우 전세계 GDP의 0.4%에 불과한 소규모 경제인 홍콩이 
   글로벌 전체에 미치는 파급력은 다음과 같은 부문에서 상당할 수 있음
    ㅇ 아시아 내 금융중심지 기능 약화 : 홍콩은 싱가폴과 함께 중요한 금융중심지로서의 입지를 경쟁. 
        홍콩 사태 악화시 금융중심지 기능과 이미지 실추로 경쟁력 약화
    ㅇ 對중국 자금 채널 차질 : 홍콩은 그간 중국에 대한 FDI, 차입, 증권발행 등 해외자금의 우회투자
        채널 기능을 담당. 사태 악화시 자금 채널 기능 약화로 중국 경제에 부정적
    ㅇ 중국과 홍콩간 금융 연계 차질 : 홍콩과의 갈등 장기화시 중국은 금융중심지를 홍콩에서 
        상해 등으로 앞당겨 옮길 수 있음. 본토와 홍콩 거래소 통합 등 장기계획도 수정 가능성
    ㅇ 중국과 서방과의 정치 갈등 야기 : 홍콩 시위 격화로 진출 기업 및 자국민이 피해를 입을 경우 
        정치적 이슈 외에 경제적인 이슈와 관련한 문제로 갈등이 확대될 가능성
    ㅇ 중국 내 정치 문제 이슈화 : 홍콩 시위가 장기화되거나 격화될 경우 중국 본토에 잠재해 있는 
        분리독립 및 반정부 세력을 자극해 정치 갈등이 커질 가능성도 상존
    ㅇ 亞 금융시장에 부정적 영향 : 홍콩 사태가 악화될 경우 역내 자산가격 동조화로 인해 영향을 
        받을 뿐 아니라 아시아 투자를 위한 홍콩 내 해외 자산운용사의 업무에도 지장

ㅁ 이에 따라 향후 중국 당국과 홍콩의 대응, 국제사회의 반응, 주요 금융시장 지표 등의 
   변화를 좀 더 면밀히 지켜보는 한편, 홍콩 사태에 대한 Tail Risk 가능성도 추가로 점검할 필요