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미국 노동인구 증가세 둔화의 경제적 영향

#노동인구 둔화

권혁우,이상원 2026.10.27

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ㅁ [이슈] 최근 수년간 미국의 노동인구 증가세가 가파르게 둔화되면서 노동공급 제약이 심화되고 있는 가운데, 동 현상의 미국 경제 영향을 점검

ㅇ 미국 인구 증가율과 경제활동참가율이 동반 하락하고 있는 가운데 `26년 경제활동인구 증가세가 사실상 정체되는 수준(+0.04%, 역대 최저)에 이를 것이라는 전망이 제기

ㅇ 노동인구 감소 조짐에도 불구하고 노동시장 전반에 대해서는 양호한 평가가 우세하나, 미국 노동시장의 양적 위축으로 인해 야기될 수 있는 불안 요인을 점검해볼 필요

ㅁ [전망] 고령화에 따른 자연증감 둔화로 장기적인 인구 증가세가 약화되는 가운데, 불법이민 단속 강화에 따른 이민자의 자발적 출국 등이 노동력 공급 제약에 가중할 전망

ㅇ 인구 구조 변화: 자연적 요인(출생-사망)에 의한 인구 증감 기여도가 마이너스로 전환되는 시점이 `33년→`30년으로 앞당겨지는 등 고령화·저출산에 의한 노동인구 감소가 임박

ㅇ 자발적 이민자 유출: 트럼프 행정부의 불법 이민자 추방 등 내부 단속 강화에 따라 자발적 출국이 증가하면서 미국으로의 순이민 감소세가 가속화될 전망

ㅁ [영향] 노동인구 감소는 실업률 하방 요인에 해당하나 노동집약적 산업을 중심으로 경제활동을 위축시키므로 경제 전망에는 부정적. 임금 상승률의 경우 인구·산업 구조변화가 복합적으로 작용하고 있어 방향성은 불투명

ㅇ 실업률 하방 압력 증대: 향후 고용이 회복세를 보이더라도 잠재적 노동인구 증가세 둔화에 따른 노동 공급 위축 여지가 커 실업률이 구조적 하락 기조에 진입할 가능성이 증대

ㅇ 경제활동 둔화: 노동인구의 양적 성장 정체와 이민자 감소에 따른 노동력 구성 변화는 소비를 둔화시키고 잠재 성장률에도 부정적 영향을 미칠 가능성

ㅇ 임금 영향은 불투명: 이민 노동자 감소 등에 따른 노동력 축소가 임금 상승을 가속화할 수 있으나 고령화, AI 도입 등 상승 압력을 억제하는 요인이 병존

ㅁ [시사점] 고령화 및 이민 노동자 감소에 따른 노동인구의 양적·질적 변화에 의해 미국 연방정부의 재정건전성 악화 흐름이 가속화될 가능성

ㅇ 고령화로 인한 사회보장연금, 건강보험 등 의무 지출 확대와 이민자 유입 둔화에 따른 세수 감소 등이 장기 재정부담을 심화시킬 것으로 전망

ㅇ 한편, 현재 연준은 노동시장이 양호하다는 판단 아래 물가 안정에 집중하고 있으나, 이에 따른 고금리 심화 등 금융여건 긴축에 의해 고용 회복세가 저해될 위험은 상존

작성자

권혁우

글로벌경제부

작성자

이상원

글로벌경제부

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