<요약>

ㅁ 정책금리 : 미국 하반기 상승, Euro 및 일본 현수준 유지 전망
ㅇ 美 Fed Funds Rate는 ‘04년 3분기 이후 인상, ECB 정책금리 및 일본 Call Rate는 ‘04년중 현수준
유지 전망

ㅁ 장기금리 : 미국 연중 점진적 상승, Euro 및 일본 상반기 상승 폭 확대 전망
ㅇ 미국채 10년 금리는 ‘04년 4분기중 5%대 진입 예상, 유로 및 일본 장기금리는 연중 25 ~ 40bp 정도
상승하여 유로 장기금리는 4.6%, 일본 장기금리는 1.5% 예상