ㅁ [이슈] 최근 미국 주가가 불안한 모습을 보임에 따라 과거 Fed 금리인상 시기의 주요국
    주가 반응을 점검하고 현재 상황에 적용될 수 있을지 검토
    ㅇ 통화정책 긴축이 경기확장에 대한 대응으로 해석되기 때문에 이번 금리인상도 제한적 충격에
        그칠 것이라는 시각도 상당

ㅁ [과거 사례] 1990년 이후 3차례 금리인상기(`94년, `99년, `04년)에서 미국 주가는
    제한적인 하락에 그친 반면, 신흥국 및 한국은 미국보다 크게 하락
    ㅇ 금리인상 당시의 대내외 요인에 따라 주가 반응이 상이한 가운데 대체로 미국은 10% 내외,
        신흥국 8~14%, 한국은 10~20% 하락
    ㅇ 금리인상을 전후로 ▲위험회피 성향 확대 ▲조정/회복의 비대칭적 주가 흐름 ▲높은 변동성
        등이 공통적으로 관찰

ㅁ [평가] 최근 주요국 주가조정에도 불구하고 이전과 상이한 시장·경제 여건을 고려할 때
    이번 미 금리인상의 시장 영향은 과거보다 클 가능성도 있음
    ㅇ 최근 미국 주가 조정폭은 과거 금리인상기(10% 내외)와 유사한 수준. 신흥국은 이전
        사례(8~14%)보다 하락폭이 크며, 한국은 이전(10~20%)보다 양호
    ㅇ ▲장기 강세장에 따른 주가부담 ▲전례 없는 통화정책 완화의 정상화 ▲신흥국 성장둔화 등 이전
        금리인상기와의 차이가 상당하여 과거 사례의 단순 참고는 곤란
    ㅇ 특히 신흥국은 조정이 상당히 진행되었음에도 불구하고 성장동력 약화, 추세적 통화약세
        가능성 등 장기 기대수익률 저하 우려가 커지고 있음에 유의